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如何看待净资产收益率

放大字体  缩小字体 发布日期:2020-10-17 浏览次数:25
核心提示:众所周知净资产收益率是衡量上市公司盈利能力的重要指标体现了企业所有者的获利能力但是有些人在选择投资产品时略有扩大净资产收

众所周知净资产收益率是衡量上市公司盈利能力的重要指标体现了企业所有者的获利能力但是有些人在选择投资产品时略有扩大净资产收益率的作用选择的时候应该综合考虑认识到净资产收益率的缺陷参考其他指标综合考虑选择投资品。

净资产收益率其计算公式是:净资产收益率(R)=每股收益或公司净利润(E)/每股净资产或公司股东权益(A)×100%。

首选应看到公式本身的缺陷。这个计算公式只反映了收益率这个数值但没有反映分子分母两个数字本身的大小通过公式可以看出提高ROE有多种方式其中E值不变A值减少或者EA两值同时减少A值减少更多这两种方法都能提高R值但是明显E或A的减少是公司盈利能力衰退的表现所以不能单纯从R本身值较高就完全认为公司获利能力较高。

其次由于投资者一直比较看重R所以给市场带来了一些不良的导向。以其为标准不利于公司的稳健经营和持续发展一些业绩较差、净值较低的上市公司一方面通过大股东进行关联交易获得帐面利润或直接向地方政府争取补贴收入以加大分子另一方面由于连年经营亏损或多次送转股份令分母趋小而一旦再融资资金到手或无偿为大股东平调或向购买国债或者还贷款真正用于企业再生产的资金寥寥无几于是企业发展停滞不前。

另外国内对R 的追求给企业的国际化带来阻碍。从国际标准来看评判企业经营绩效的一个收益性指标是总资产收益率而非净资产收益率。由于总资产等于净资产与负债之和所以当收益水平与既定的情况下计算出来的总资产收益率往往会大大低于净资产收益率。如果不用全方位的考核系统评估企业整体状况企业就会对企业以后会面对的国际机构评级等问题非常不适应一时间难以改正而面临淘汰。

总之对公司做财务分析不能单看谁的净资产收益率高就认为谁就好。需要更细的研究毛利率、净利润、周转速度、财务杠杆发现不同公司的差异研究造成这些差异的原因然后根据这些东西判断公司未来可能的变化情况从而发现安全、合理的投资机会。


 
 
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