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怎样分析上市公司的业绩来源

放大字体  缩小字体 发布日期:2020-10-17 浏览次数:21
核心提示:一家公司业绩出现增长当然可喜可贺不过对于投资者来说还需要细致了解公司业绩的增长从何而来能否持续查阅财务报告中的利润及利润

一家公司业绩出现增长当然可喜可贺不过对于投资者来说还需要细致了解公司业绩的增长从何而来能否持续查阅财务报告中的利润及利润分配表分析利润的构成当发现净利润的增长与主营业务收人不同步就要从以下几个角度找原因了。

当成本下降以后主营业务收入下降并未影响主营业务利润保证了业绩的增长这是一件好事。不过从另一方面看成本的控制终归有个限度假如主导产品的销售不能扩大公司可持续性的增长就难有保证。

如果主营业务利润未见增长公司利润增加来自其他收人就要多个心眼了。前景好的公司可能会有较稳定的投资收益但如果是靠一次性出让资产、非稳定性投资收益得来的高额利润可视为公司业绩的“水分”。深市某家上市公司1996年每股收益高达1.16元比1995年增长328%可当年主营业务收人下降20%公司收益80%来自短期证券投资到1997年由于无法再从证券市场获利其每股收益又跌至0.05元。把这样的股票认作高成长股显然是要吃亏的。由于公司所得税税负下调利润总额未见增长而净利润出现增长这也不能代表公司具备成长性。

比较公司经营业绩的变化

由于股东变动若一家公司历年每股收益的变化缺乏可比性净资产收益率指标恰好解决了这个问题对公司每1年用1元钱的净资产可创造多少利润进行对比直接反映了公司经营效率的变化。

假设A公司每股收益0.5元每股净资产4元B公司每股收益0.3元每股净资产2元投资者就不能简单地以每股收益和每股净资产的绝对值高而认为A公司好其实A公司净资产收益率为12.5%(0.5/4 x 100%)每1元净资产能创利0.125元B公司净资产收益率15%很明显B公司对资产的经营效率要高于A公司。

根据中国证监会规定上市公司欲申请配股其最近3年净资产收益率平均值不得低于10%能源、原材料、基础设施类公司不低于9%每年净资产收益率不得低于6%。目前上市公司为争取保住配股资格而调节利润的情况已成为公开的秘密这无疑为投资者对公司业绩分析增加了一条线索。


 
 
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